复杂的指令发送系统被设计来帮助交易者更快速和更有效地接入选择网或者ECN系统。这种系统应用并不广泛，但是对能够用上这种技术的交易者来说可以非常有用。例如，Executioner提供复杂的ARCA指令发送系统来自动发送你的指令以便使指令执行的可能性最大化。这是一个非常快速和复杂的系统，可以减轻交易者非常紧急的正常的指令发送，对于大的需要分成几个小部分执行的指令尤其有价值。注意：ARCA有双重的功效；作为一个ECN和作为一个复杂的指令发送系统。

一些交易公司仅仅提供ARCA的ECN功能，而不提供这个必不可少的系统的复杂的指令发送功能。Executioner.com是仅有的几个为公众提供两种功能的公司。当买一个直接接入交易系统的时候，应确保你买的是一个既提供挂单功能(ECN)，又提供指令发送功能的ARCA。只有那时你才真正获得与许多大机构使用的同样的工具。

　　让我们来看一看以下这个复杂的发送系统是怎样工作的，然后我将会用一个例子进一步阐明这个过程。ARCA指令发送系统使用以下的俦权来处理和执行你的指令：

　　* 首先，它检查ARCA ECN的薄册来找到内部匹配。
　　* 第二，它检查任何其它的ECN上的匹配指令。
　　* 然后，它检查做市商的可能性，并且按照他们的价格和数量来确定优先顺序。
　　* 最后，你的指令中任何剩余的股数将会被平均的分配给已经确定的做市商。

　　这个复杂的过程用一个例子可以更容易的理解。让我们假定一个交易者想要在内部卖出价80买入5000股INTC。让我们进一步假定在二级报价中显示的卖单如下：
　　如你所见到的，在内部卖出价上仅有3200股，而指令是5000股，通过确定优先顺序的过程产生以下的结果：
　　1． 一个400股的指令去向ARCA。
　　2． 一个1400股的指令去向ISLD。
　　3． 做市商CSCO(100股)、MLCO(1000股)和MSCO(300股)将会每家收到一个指定SNET指令。
　　4． 既然5000股中还有1800股需要分配，这些剩下的股数就以这个价格被平均分配在3家做市商中(每家再多600股)。
　　因此，以下指令将会立即由ARCA指令发送系统产生，发送出动立即执行：
　　从ARCA的簿册中直接以80买入400股。
　　使用直接的ISLD连接以80买入1400股。
　　使用SNET从CSCO以80买入700股(100+600)
　　使用SNET从MLCO以80买入1600股(1000+600)
　　使用SNET从MSCO以80买入900股(300+600)

　　以这种方式，指令发送系统非常快速有效地处理和发送了你的指令来进行最终的执行。如果这些指令中的任何指令被拒绝或者没有完全成交，系统将会自动重新发送剩下的没有成交的股票给其它的可能的做市商或者仍然在这个价位的ECN。最后，当在理想的价位没有做市商或者ECN愿意成交一笔单子的时候，剩下的没有成交的股数将被挂在ARCA ECN的限价指令簿中，以每股80美元的价格作为ARCA#的买单显示在纳斯达克二级报价中。

　　ARCA的优点
　　* 允许交易者迅速地把指令下到当时最可能的ECN和做市商。
　　* 允许交易者用来自几个不同的ECN和做市商的部分成交迅速执行一笔大单子，而只收取一笔拥金。注意：仅仅这一点就使得ARCA成为一个交易者必不可少的交易工具。
　　* 能在迅速上涨的市场中获得成交的一种有效的方式。

　　ARCA的缺点
　　* 如果做市商选择忽略一个由ARCA系统产生的SNET指定指令，该指令将会在被自动取消和重新发送之前保留30秒，在一个活跃的市场中这段时间差不多就是永久。

　　交易大师怎样使用ARCA
　　交易大师了解这个指令发送技术，并且知道它能够作出优秀的决策。交易大师也知道ARCA下单比手工下单更快。因此，交易大师发现了很多这种技术的使用方法。让我们来看几个：

　　* 当下较大的需要分成小部分成交的指令时，交易大师使用ARCA指令发送系统。

　　* 在快速变化的市场中，交易大师使用ABCA，发出比内部卖出(买入)价格高(低)几个点位的买(卖)指令来获得成交。注意：ARCA系统能够在最初的指令被拒绝之后，快速地重新发送指令给第二和第三选择。

　　* 成长中的交易大师需要在多种选择中迅速、有效地下达合适的指令，因此他们会只使用ARCA。