联系我们 联系我们
当前位置: 主页 > 期货入门 > 期货基础知识 >

期货交易与证券交易

时间:2021-06-01 14:55来源:操盘手联盟 作者:CFTSC 点击:
证券是各类财产所有权或债权凭证的通称,是用来证明所有人有权依票面所载内容取得相关权益的凭证,如股票和债券。在本质上,证券也是一种交易的合同或契约,该合同赋予持有人对标的物采取相应行为并获得相应收益的权利。因此,就合同或契约的买卖这一点而言
期货交易与证券交易
 
证券是各类财产所有权或债权凭证的通称,是用来证明所有人有权依票面所载内容取得相关权益的凭证,如股票和债券。在本质上,证券也是一种交易的合同或契约,该合同赋予持有人对标的物采取相应行为并获得相应收益的权利。因此,就合同或契约的买卖这一点而言,期货交易与证券交易有相同之处。不仅如此,期货交易和证券交易都具有促进资源有效配置的作用。
 
证券与期货合约的区别不仅在于两者在金融产品结构中的层次不同,即前者属于基础金融产品,而后者属于金融衍生产品,而且两者在是否具有“内在价值”和可否长期持有上存在明显的差异。证券有其内在价值,证券持有人有权据此凭证获得一定的货币收入,因而可以长期持有,可以用来抵押、担保和作为资产储备。期货合约则不具有内在价值,不具备抵押、担保和储备的职能,而且不能长期持有,在合约到期日之后必须进行交割。
 
证券交易与期货交易的目的不尽相同。证券交易的目的是让渡或获得有价证券这一金融产品,获取投资收益。在期货交易中,部分投资者的目的是通过买卖期货合约获取投资收益。同时,期货交易还有另外一种目的,即规避现货市场的价格波动风险。从历史起源可以发现,证券市场和期货市场的产生都不是以获取风险收益为目的,而人为地设计出一个投资或投机的场所。证券市场是为了满足融资的需要而建立,期货市场是为了满足规避现货价格风险的需要而形成。买卖证券和期货从而进行风险投资,是证券市场和期货市场运行不可或缺的必要条件,保证了证券市场和期货市场的流动性。应当认识到,获取投资收益并非期货市场的本质属性。
 
期货交易与证券交易在制度规则上不尽相同。期货交易实行保证金制度,是一种以小博大的杠杆交易,而在证券交易中一般不引入这种杠杆机制。期货交易实行双向交易,既可以买空也可以卖空;而在证券交易中一般没有做空机制,仅实行先买后卖的单向交易。此外,证券市场在市场结构上有一级市场和二级市场之分,而期货市场则不存在这种区分。
 
衍生品交易所谓衍生品(Derivatives),是从一般商品和基础金融产品(如股票、债券、外汇)等基础资产衍生而来的新型金融产品。具有代表性的金融衍生品包括远期(Forwards)、期货(Futures)、期权(Options)和互换(Swaps)。按照是否在交易所内进行交易划分,衍生品交易分为场内交易和场外交易,场外交易又称为柜台交易、店头交易。在衍生品交易中,场外交易的规模远大于场内交易。期货交易是在交易所内集中进行的,期货合约是标准化的;其他衍生品主要是在场外交易,交易的合约是非标准化的,保证金和结算等履约保障机制由双方商定。根据国际清算银行的数据,2004~2009年衍生品交易总量呈稳定上升趋势,但是衍生品的各品种发展却出现了分化。总体而言,场外交易增速加快、交易活跃,期货交易表现稍逊一筹。

但是,受到国际金融危机的影响,金融衍生品的发展态势出现波动,商品期货表现不俗,特别是农产品、贵金属和能源期货等。与其他衍生品相比,期货交易有着自身的优势:其一,期货市场的价格发现功能强、效率高,因而期货价格更具有权威性;其二,期货市场的交易成本低,信用风险小,市场流动性水平高,因而能够更有效地转移风险。因此,期货交易在衍生品交易中发挥着基础性作用。其他衍生品的定价往往参照期货价格。其他衍生品市场在转移风险时,往往要与期货交易相配合。


------分隔线----------------------------
期货操盘手选拔
风险提示:期货有风险,入市需谨慎;独立思考决策,不频繁交易。
@2017 CFTSC 操盘手联盟工作室,欢迎您的加入,携手共创美好明天。
期货操盘手选拔软件下载